开开2023-06-14 11:40:51

同学你好，不是巧合。确实是两种方法都可以的。
这个是阶段划分的区别，实际其实不影响计算出来总的V0
最后一阶段的第一期的RIT不一定要和RIT-1满足RIT=RIT-1*w，只要从RIT之后满足以就可以了。
Scenario 1说用多阶段RI模型来估值，2025年的ROE=26%. 之后RI就开始逐渐下降最终归0，根据表3，persistence factor=0.7。
因此我们可以认为2025年是最终阶段的第一期RI，而最终阶段的期初就是2024年年底，那么TV_2024= RI_2025/(1+r-w)。
我们也可以认为2026年时最终阶段的第一期RI，而最终阶段的期初就是2025年年底，那么TV_2025= RI_2025*w/(1+r-w)。
但结果一样。

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