AKAAAA2023-06-11 18:30:22
AKAAAA问题1，Zspread包含了option risk 但又不适合用于衡量含权债券？但Zspread又需要到算出来。请问怎么理解Zspread包含了option risk ？感觉就是无法解释。
回答（1）
Danyi2023-06-12 15:14:42
Danyi同学你好，
z-spread中包含了除去基准利率以外的其他所有风险，所以信用、流动性、期权风险都是包含在中的。但又因为z-spread的全称是zero volatility spread，也就是假设波动率为0时的spread，而我们在分析含权债券中的期权时，它的波动率又不可能是0，所以z spread不适合去衡量含权债券。
你可以理解成在概念定义上包含这个期权风险，但只是不适合去衡量含权债券。
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