努同学2023-06-04 13:00:11
努同学想确认一下，active risk产生的条件是portfolio的Factor Sensitivity与benchmark不一致，还是Factor Sensitivity与Factor Surprise的乘积不等于0，还是两者兼有？
回答（1）
Simon2023-06-05 13:06:44
Simon同学，上午好。这要从active risk的概念去理解。
Active risk主动风险，是指通过主动投资获得超额收益，所要承受的风险，也称为tracking risk、tracking error、tracking error volatility。Active risk是σ(Rp-Rb)，可以认为是active return的标准差。当portfolio和benchmark的return不一样，就会产生Active risk。
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