努同学2023-06-04 12:07:07
努同学请问fundamental model里面的Ri具体指代什么参数？为什么先BETA后Ri？截距是否也是APT模型算出的E(Rp)?谢谢
回答（1）
Simon2023-06-05 11:36:55
Simon同学，上午好。
Fundamental factor models（基本面因素模型）使用的是同一个时间节点上，同一个行业中所有的公司的基本面数据，即横截面数据（cross sectional data）。
模型的一般形式为Ri=ai+bi1×F(P/E)+bi2×FSIZE+εi，
其中Ri就是最后计算出的公司的收益。
截距ai表示当这家公司的所有的基本面指标都处于行业平均值时的收益率就是ai，ai没有经济学含义（no economic interpretation）
以P/E基本面因子为例，bi1代表一个公司的真实P/E减去行业真实P/E的均值，再除以行业真实P/E的标准差。这些基本面数据都是可以直接得到的，所以先计算出来。
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