静同学2023-05-30 10:46:30
静同学为什么bias 趋于0就是失效呢，交易成本趋于0难道不能说明交易员能力强嘛？
回答（1）
张Simon2023-05-30 15:40:07
张Simon同学，这里的交易成本是指交易员的平均成交价格和市场的VWAP（benchmark）相比。
第一种情况，下大单交易，那么我的成交价就是市场的VWAP，我就是benchmark，那么VWAP就没有衡量意义了。比如，市场上某支股票的绝大部分交易量都是我贡献的，那么我的VWAP和市场的VWAP是非常接近的。
第二种情况，我下单就跟着市场下单比例来，比如市场VWAP是w1p1+w2p2（p是价格，w是比率），那么我也在p1下w1的单子，在p2下w2的单子，复制市场的VWAP，那么此刻也是失效的。
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