ff同学2023-05-29 15:53:05
ff同学r-g必须要大于0才能用DCF估值吗？r-g小于0怎么办？
回答（1）
开开2023-05-30 09:35:04
开开同学你好，
多阶段的DCF模型，在高增长阶段的话是允许r<g的，但是在稳定阶段，也就是最后的永续增长阶段是不允许r<g的。否则最后一阶段的价值就是正无穷，没有意义。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（6）
- 追问
-
是允许r什么？
- 追答
-
没太明白同学的意思。
在高速增长阶段，可以允许g比较高，超过r也是可以。那么这样r-g不就小于0了吗
- 追问
-
显示的你的回答写的“允许r”,是没有写完的句子。r-g小于0的话，算TV折现的时候，按小于零的折现率算出负数吗？
- 追答
-
好的同学，应该是显示的问题。
只有当r-g大于0时，TV才能收敛于D/(r-g)这个公式
如果r-g小于0，TV的值是发散的，TV的值会是正无穷。
- 追问
-
那r-g小于0时怎么算估值？
- 追答
-
还是用每年的现金流去折现呀。
比如高速阶段是前三年，那么高速增长阶段的这三年的价值=CF1/(1+r）+CF1(1+g)/(1+r)^2+CF1(1+g)^2/(1+r)^3
只要后面持续增长阶段是r>g就行了
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片