192****44722023-05-25 20:54:08
192****4472老师，第一小题“当ROE小于re的时候，RI小于零，估值小于B0”还是不理解，能不能请老师从公式的起源和分析角度再讲一次？此外，老师提到关于RI有两种approach，分别是哪两种？我只记得RI=Bo*(ROE-r)/(r-g)+B0, 这是老师说的两种approach中的一种吗？还是它是其他的什么东西？谢谢！
查看试题回答（1）
开开2023-05-26 09:50:40
开开同学你好，RI=Bo*(ROE-r)/(r-g)+B0这个公式式一阶段的RI model。在一阶段的模型里面，其实式假设ROE>r, 然后RI式永远以g增长的。我们可以考虑下面这个更一般性的公式
V0 = B0+PV of future RIs
因为有两种计算形式:
第一种RI=NI - B0*r
第二种RI=B0*(ROE-r)
所以，根据第二种公式，ROE<r， RI就小于0
未来RI小于0，那么V0就小于B0
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