192****44722023-05-24 22:28:32
192****4472老师，这里第三题，1，为什么V收算的是一个百分比,V固算的是1块钱是一个具体值，这样两个不同性质的东西相减合理吗？2，其他题目里经常要算的(1-Bn)/(B1+B2+...+Bn)算的是一个什么东西？在这道题的环境下，这个公式算的是这道题里的什么东西？这道题为什么不需要算这个东西？如果算了这个东西，它算是这道题的一个什么东西，可以用在哪里呢？谢谢！
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Evian, CFA2023-05-25 11:10:09
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
Q3
如下截图的板书，计算互换合约价值（估值）时，将固定和浮动利率分别看成了固定利率债券和浮动利率债券，它们的面值都是单位1，PV收和PV支是一个性质，相减合理
其他题目里经常要算的(1-Bn)/(B1+B2+...+Bn)算的是互换合约中的固定利率，也叫swap rate，这个公式不需要用在本题中，因为这个公式在定价，期初定价，而本题是估值，估互换合约的价值
总结一下，互换合约签订时，这个时间点为期初，期初确定固定利率swap rate，它是用“(1-Bn)/(B1+B2+...+Bn)”计算然后合约双方确定后签约
在合约期间估值，估的是合约可以带给互换合约某一方的好处，这个是本题问的点
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