Johnny2023-05-23 21:36:41

同学你好，在大宗商品这一章中，informed investor就是指hedger和speculator。所谓informed investor是那些消息灵通、认知能力强、聪明的投资者，他们能够获得充分的信息并作出判断，最终得出应该避险还是做投机。如果是个笨蛋投资者，手里没啥资讯，也不太了解大宗商品，那就不叫informed investor。
Speculator是投机者，他们的投资方向和hedger是相反的，他们希望通过更多的信息优势来获取高收益
套利者（arbitrageur）会自己去储藏现货产品，自己承担仓储成本，从而完整地复刻出期货的定价公式，然后通过定价公式的不成立来赚取无风险价差（misprice）。期货定价公式算出的无套利期货价格和真实市场的期货价格不一致，那么套利者就能获取无风险利润了。