614****46392023-05-19 17:35:19
614****4639老师能不能讲一下课件64 - 65 这个case，题目64页说 starting in year 6, the NOI is expected to increase to 120k and thereafter to increase at 2% per year，65页计算terminal value时 没有用120k (1+2%)？
回答（1）
Johnny2023-05-21 21:01:12
Johnny同学你好，第1-5年的NOI都是100k，而第六年的NOI是120k，第七年的NOI是120×102%。如果你要用120k(1+2%)/10%来作为terminal value，那么需要把算出来的终值往前折6年而不是5年，并且还需要加上前六年的NOI折现值之和，也就是5年的100k+第六年120k的折现值之和。但这种算法就更复杂些，没有答案简便。
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请问这个$1041290是不是就是这个房产在0时刻的总价值了？ 也就是如果第二阶段是new lease的情况，没有2段PV相加这个步骤，将end of 5 的 terminal value折到0 (step 2) 后的结果就是总的V0？ 另外 用第一阶段的NOI/房产V0 就是implied cap rate 怎么理解
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同学你好，1041290是房产在0时刻说所估出来的总价值，它包含了两段PV相加，也就是第5年年底的terminal value折到当前并加上前五年的NOI折现值之和。
Cap rate是当前的NOI除以房屋总价值，那当前的NOI是100k，评估出来的房屋总价值是1041290，那么就用100k除以房屋价值就是implied cap rate
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