614****46392023-05-17 08:34:28
614****4639第二题 ，如果 D0 按3%增长，用 D0 = E0 X PAYOUT x 1.03% 计算出的 D1 = 0.37; 而用 D1 = E1x 0.8 = 0.4 -- 两者不一样 ；这样会导致 如果用0.37算出来的 justified leading P/E = D1/E1（r-g）= 18.54; 从而用这个求出来的 P= justified P/E x E1 = 9.27， 与10判断，市场overpriced
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开开2023-05-17 11:13:57
开开同学你好，
justified P/E并不要需要求dividend，只要知道payout ratio就行了。
D0 = E0 X PAYOUT x 1.03% 计算出的 D1 = 0.37这里是已知payout ratio的，没必要多一步去求D0
这两种方法算出来D1确实是不一致的，原因是条件前后就不一致，预期earnings的增长和他前面说的3%的增长是不符的。但此题不涉及到用D的计算。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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题目说payout ratio不变，g不变，E0, E1 条件都是已知的，即使用E1推 D1 也不应该出现不一致的情况，考试时很容易造成错误
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是的，这里前后确实条件有矛盾，没凑好
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