-2023-05-15 11:30:50
-老师，LM2 课后题Q29（Stereo Warehouse case），既然PBO和discount rate呈反比，为什么该题选择B?为什么discount rate在下降的同时，estimated future salary increase也下降是成立的呢？estimated future salary increase在下降的话，PBO就会下降，那么此时的discount rate不应该是上升吗？
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Nicholas2023-05-16 09:43:29
Nicholas同学，早上好。
我们需要关注的是从2008到2009，增长还是减少，这样的变动对于下面三个选项中的一对概念，哪一对概念是相互矛盾的。
A.通胀越高，工资增长越高（那我们来看是否符合，2008到2009，通胀增加，工资增长降低，A错；）
B.折现率越高，预期未来工资增长越高 （折现率降低，工资增长降低，B对；）
C.折现率越高，预期PA回报越高（折现率降低，PA回报率降低，C对。）
折现率和预期未来工资增长的部分底层逻辑是相同的，例如通胀率，因此通常情况下折现率更高则预期工资增长率是更高的。
加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢Nicholas老师。为什么折现率越高，预期未来工资增长越高 ；反之，折现率降低，工资增长降低？
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同学，早上好。
折现率包含通胀率、无风险利率和其他要求的回报率，而预期工资增长率也包含通胀率的考虑部分，因此一般而言折现率和预期工资增长率是同向变化的。
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