张同学2023-05-15 09:35:41
张同学请Essie老师回答，老师，官网Ahti Maalouf Case Scenario，两个问题：【1】图1&2，这道题是什么意思？另外三个condition为什么对或者错？【2】图3这道题怎么理解这三个differences？都是概念题，官网上看了一下解析，有点懵，请老师解答，谢谢
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Danyi2023-05-15 18:52:55
Danyi同学你好，
1.这道题问的是关于一个市场满足无套利理论，三个描述哪一个不对。
A 无套利理论适用于无风险证券和投资组合，而不适用于有风险的证券。价值可加性（条件3）和缺乏支配性（条件2）必须适用于市场无套利，但风险和风险证券预期回报之间的关系除外。
B描述的是value additivity，C描述的是dominance
这里其实是题目的解析写的有问题，关于condition的序号写错了。因为B对应的是condition3，C对应的是condition2。
2.Difference 1:说的是Monte Carlo approach不需要校准，而二叉树需要。错误的，因为Monte Carlo approach需要校准。
Difference 2:Monte Carlo approach可以应用于path-dependent，而二叉树不能，这是正确的描述
Difference 3:因为Monte Carlo approach模拟所有可能路径中有限的利率路径，而二叉树会考虑所有路径。这是正确的描述。
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老师，这句话是什么意思：有关第三张图的difference 2=“Monte Carlo approach可以应用于path-dependent，而二叉树不能”，这个path depend是指什么？
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这里的意思是说蒙特卡洛模拟可以适用于当证券的现金流路径依赖时，因此可以为MBS估值。而二叉树则没有路径依赖的特征。
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