谢同学2023-05-14 19:07:37
谢同学关于 carryied interest第一次计提的规则咨询下，1.一般CASE中虽给出了hurdle rate比如7%，若没有给出其他条件，是不是可以默认为当NAV超过paid in capital,就可以计提；此时计提就用NAV减去paid in capital部分乘以 carried interest即可；比如另类直播 case就是这样做的；根本没用到hurdle rate 。2.若 case中给出了需超过committed capital才能计提，则判断NAV与committed capital的difference，基础课的例题就是这样做的。3，2023版的冲刺笔记，用到了hurdle rate，通过计算现金流IRR判断是否超过hurdle rate才能计提。老师能否完整总结一下第一次计提规则？谢谢！
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Johnny2023-05-16 00:28:25
Johnny同学你好，你说的三种情况都对，具体看题目要求
1. 你说的第一个原则是出自Distribution waterfall这个知识点中的total return waterfalls，它有两个分支，其中一个分支就是the GP receives carried interest on any distribution as long as the value of the investment portfolio exceeds a certain threshold above invested capital, usually 20%. 只有等到投资组合的价值超出已投入资本的20%以上后才会有carried interest
2. 你说的第二个原则是原版书的案例给出的，它给的计算演示就是当NAV第一次超过paid in capital的时候支付carried interest，也就是最常见的情况
3. 第三个原则是出自hurdle rate的定义：Hurdle rate is the internal rate of return that a private equity fund must achieve before the GP receives any carried interest。如果想获得carried interest，那么私募股权的IRR必须要高于某个值。IRR是一个折现率，他能让所有现金流的折现值之和为0
具体情况看题目表述，以上三者都是教材原文，都是正确的
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考试遇到计算carried interest怎么办？晕
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同学你好，最常见的是你说的第二种情况，按照基础课的那个案例就好，这个案例是直接从教材上改编的
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