Evian, CFA2023-05-15 10:36:43

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

put based hedge strategy对应：long stock, long put
也就是stock- 1/delta x put，由于1/delta是一个负数，于是-1/delta是一个正数
对于long put来说，它的gamma是一个正数，于是选C

可以登录金程网校查看视频解析（28分49秒）：
https://www.gfedu.cn/home/#/exam/single/q31575/

由于Solomon´s portfolio currently holds 10,000 shares，现在的头寸是long stock
那么Lee说用call去构建delta hedge，应该是在long stock的基础上short call
short call对应的gamma是负数，应该选择A

补充，期权有gamma，股票是没有gamma的
Gamma在数学角度是“二阶导”，如果“二阶导”为正数，可以联系起来债券中的“涨多跌少”，“凸性”
如下截图，（对于标的资产相同，执行价格相同，到期时间相同的看涨期权和看跌期权的Gamma相同）long put和long call具有相同的二阶导，二阶导为正，都有涨多跌少的特征；相反，short put 和short call都有负的gamma
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