开开2023-05-14 15:49:43

同学你好，
1、这个题问哪个report描述的情况可以使用GGM模型，
REPORT 1说g大于re，GGM为V = D1/(r-g)，这样的话使用GGM算出来股票价值会是负数，没有意义，所以这种方法不行。
REPORT 3预期的增长率是4.5%，但是公司增长的主要驱动因素是人口增加和业务增长，这都是和稳定的2.75%的GDP增长率相关的。那么说明现在企业还是处于高速增长阶段。而GGM假设企业的业务已经成熟稳定，增长率应该和GDP增长率趋同。如果现在增长率还比较高，就应该用多阶段的DDM，而不是用GGM。
2、cap rate就是把现金流转化为价值的一个rate。如果现金流是以g恒速增长的，那么cap rate就是r-g。如果现金流是不变的，例如preferred stock的股利，那么此时g=0，cap rate就等于r。