开开2023-05-11 11:06:02

同学你好，【1】RI是扣除“股利和利息”后剩余的那部分吗？
不是，RI是净利润减去equity charge。因为净利润中扣了利息，所以利息是扣除的。而equity charge=equity book value*cost of equity，不等于股利。股利可多可少，甚至不分。但equity charge 不会因此变化

【2】书上说FCF是满足必要开支后剩余的部分，这个必要开支一般有哪些？股利和利息属于这部分必要开支吗？
所谓必要的开支就是WCINV和FCINV。股利属于FCF的分配，计算FCF的时候不考虑。如果计算FCFF，不扣除股利。如果计算FCFE，要扣除股利。

【3】EVA是整个公司的RI，这个怎么理解？谢谢
EVA=NOPAT-WACC*TA
NOPAT是EBIT*(1-T)，是同属于股东和债权人的税后利润。
WACC*TA就是公司所有资本的要求回报
因此EVA就是属于公司的税后利润减去公司所有资本的要求回报后剩余的收益

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