192****44722023-05-11 06:50:35
192****4472老师，我没理解第三问的操作。它是到期了卖掉原有合约，获得了3000蒲式耳wheat，那它哪里来的USD 16500再去买11月到期的4005蒲式耳wheat呢？老师能不能完整描述一下它的原理和流程帮助理解，谢谢！
回答（1）
Johnny2023-05-12 01:44:31
Johnny同学你好，这里涉及的是展仓，也就是把原先的期货头寸给平仓掉，然后再购买一个更远期的期货。他目前持有的短期的期货多头头寸是16500元，而短期期货价格是5.5元，那它就可以通过做空3000个短期期货来对原头寸进行平仓，接着再签订4005份远期期货合约，由于16500/4.12=4005，所以总的仓位金额不变。这样他就把一个本来快要到期的期货合约换成了一个期限更长的期货合约。要注意的是签订期货合约的期初是不发生现金流的，期货并不是期权，你购买或出售期权是有现金流的，但你签订forward或者future在期初没有现金流，你不是花钱去买了一个期权，而是期货到期时一手交钱一手交货。
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