Evian, CFA2023-05-11 11:34:38

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

1. underlying asset prices P呈lognormal分布
【对】
2. underlying asset prices的"annualized return" (CFA特殊定义为P1/P0？？)
【不对】准确的说应该是：underlying asset prices的"continuous compounded return" 服从正态分布，也就是ln(P1/P0) =r服从正态分布，P1

P1/P0=e^r
ln(P1/P0）=r=continuous compounded return（它不一定是年化收益率）

 也就是P1/P0呈lognormal分布
【回复】嗯嗯，是的，P0其实在期初已经知道了，P0相当于一个常数，价格P服从对数正态分布，P1服从对数正态分布，P1/P0服从对数正态分布
3. underlying asset prices的continuous compounded return呈normal分布
【对】

statement 2和statement 3说的是一件事？因为continuously compouded return = ln ( (P1-P0)/P0 + 1)，如果它呈normal分布，其实也就是 ln(P1/P0)呈normal，也就是P1/P0呈lognormal分布。
【回复】对

所以如果把"annualized return"定义成P1/P0，呈lognormal分布就正确；但如果annulized return= (P1-P0)/P0，这个东西在CFA定义里没有assumed任何分布？CFA协会有明确定义annualized return吗？
【回复】P1/P0=1+return，于是"annualized return"它不可以定义成P1/P0；CFA定义里没有assumed（annulized return= (P1-P0)/P0）任何分布；CFA一级数量23年原版书没明确定义annualized return

“Price~lognormal分布，ln(P)~normal分布”≈口诀
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