JULIA回答（1）
Evian, CFA2023-05-10 10:59:44
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
题目问的是债券Notes的full price（The full spot price of the three-year Treasury note is:）
这就和期货签订的期初0时间点没有关系了，和期货到期的时间点T时刻也没有关系了
于是我们只要考虑债券Notes当下时间点t时刻，以及自上一个付息日有多长时间，然后计算AI
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我可不可以理解为（1）有两个市场，一个是债券市场，另一个是期货市场。债券市场就是clean Price+AI=Dirty full price（其中AI就等于上次付息截至现在0时刻的未结算利息）；期货市场才涉及到PV C0， AI0和AI T的概念；（2）期货市场中PVC0是合约期内所有coupon的折现，但在期货市场一般都是0，为何？（3）期货市场中AI0是从上次付息到0时刻的未付利息；AIT是从上次付息到持有到期的未付利息；在期货价格中AI0要加上，AIT要减去；（4）由于理论上债券市场和期货市场价格应该相等，才得出了QFP的公式，对吗？
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（1）有两个市场，一个是债券市场，另一个是期货市场。债券市场就是clean Price+AI=Dirty full price（其中AI就等于上次付息截至现在0时刻的未结算利息）；期货市场才涉及到PV C0， AI0和AI T的概念；
【回复】可以的！~
（2）期货市场中PVC0是合约期内所有coupon的折现，但在期货市场一般都是0，为何？
【回复】期货合约期间0~T，标的资产债券没有发coupon，于是PVC0=0
（3）期货市场中AI0是从上次付息到0时刻的未付利息；AIT是从上次付息到持有到期的未付利息；
【回复】是的~
在期货价格中AI0要加上，AIT要减去；
【回复】期货报价clean price加上AI是期货的交易价格dirty price
（4）由于理论上债券市场和期货市场价格应该相等，才得出了QFP的公式，对吗？
【回复】QFP的存在是因为可以交割的债券千千万，为了方便报一个统一价格，方便投资者，才有了QFP，然后按照每个债券的质量对应conversion factor，由统一报价的QFPxCF得到交割债券的价格
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