谢同学2023-05-08 20:34:53
谢同学第3题，老师的答疑回复“可以分别从put和stock的角度来看～ protective put的组合=long stock+long put，stock的delta为1，long put的delta为-1到0。 stock的gamma为0，long期权的gamma都为正。 执行价格为25，当前股价如果从30下降至25，long put从价外转为平价。所以delta从0变为-0.5。平价期权的gamma最大，所以delta下降，gamma上升。”这样的确非常好理解。我想问的是为什么stock的delta为1，然后如果是short stock的话，stock的delta则为-1，是这样的码？还有如果是protective call组合=long stock+short put吧。按照本题的条件，老师能帮忙继续分析一下，谢谢！
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Evian, CFA2023-05-10 11:14:07
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
为什么stock的delta为1？
【回复】
Delta本来表示期权价格对股票价格变化的敏感程度，如果将“期权”改了，变成“股票”自身
那么stock delta=1，表示股票价格对自身股票价格变化的敏感程度，自己和自己的敏感程度就是1，股票价格上涨1个单位，自身就获利1个单位
然后如果是short stock的话，stock的delta则为-1，是这样的码？
【回复】
是的，同学你分析的对！~
还有如果是protective call组合=long stock+short put吧。
【回复】没有“protective call”这个组合，只有“protective put”
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还有如果是protective call组合=long stock+short put吧。按照本题的条件，老师能帮忙继续分析一下，谢谢！
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没有“protective call”这个词组，我在23年CFA二级原版书衍生品科目搜了结果，如以下截图
long stock和long put它们组成的是“protective put”，同学你已经完全掌握了它的分析，需要我来对什么分析呢，麻烦再描述一下~感谢~
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