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Evian, CFA2023-05-10 10:36:17
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
感谢提供截图信息~！
不需要交换股票和债券的本金，只需要交换两种收益的差值即可
因为：equity swap是换股票收益和债券收益
在计算债券的PV计算考虑了本金单位1，于是在计算股票的收益是也需要考虑本金单位1，最终轧差的时候股票和债券的本金单位1就抵消了，本质是股票收益率和债券收益率的轧差值
在互换合约中，需要交换本金的只有货币互换，因为它涉及两种货币，签订这类合约的双方是真正需要使用本金的，而不是用本金作为notional principle名义本金去算一个利息而已
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利率互换也不需要交换本金吗？只是每一期的利率折现嘎差，再乘以NP？但为啥冲刺笔记，83页的“valuing an interest rate swap”中在折现算PV fixed 和floating的时候有加上本金呢？
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只要是同一种货币，可以不交换本金，因为本金发生在同一个时间点，期初互换本金，双方互换“本金”相当于没有换，因为本金是相同的金额，也就是左口袋出右口袋进，期末互换本金也是这个道理
当然啦，如果考虑到互换合约是场外交易的衍生品合约，如果双方协商一定交换也是可以的，但这个真的有点多此一举
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