Evian, CFA2023-05-07 21:15:53

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

Uder指出的哪两个希腊字母，代表了两个市场参与者面临的最大风险：

A不正确。
Delta是期权价格对股票价格变化的敏感程度。虽然与gamma相关，但它不是期权交易商的主要风险，因为题目描述了“simultaneously delta hedging their own positions”，说明市场参与者已经采用了delta对冲策略。
ρ是期权价格对无风险利率的敏感程度，由于题目没有说无风险利率会有大幅波动等信息，于是ρ对投机者来说不是重大风险。

B不正确。
Vega是期权价格对波动率的敏感程度。
因为对冲和采用市场中性头寸的交易商不会受到vega的影响。

C正确。
Gamma是股票价格对delta的敏感程度，衡量股票经历大幅价格变化的风险，题目说市场参与者采用了delta对冲，但是没有对gamma对冲，于是gamma对应的风险是无法被对冲，gamma算是一个重大风险衡量指标。
Theta是期权价格对时间的敏感程度。随着到期日的临近，时间价值会减少，直到到期时为零，这对期权购买者来说是一种风险，因为期权价值会减少，于是theta算是一个重大风险衡量指标。
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