王同学2023-05-04 11:44:29
王同学在讲expense ratios这里，说这个管理费类似于对冲基金的management fee, 但不包括trading cost(划线处老师板书），但在讲tracking error的
回答（1）
Simon2023-05-04 14:14:14
Simon同学，下午好。不矛盾。
expense ratio是投资者投资ETF所需要交的管理费，expense ratio里不包括trading cost。如果只看expense ratio，它不能完全代表我们投资ETF所付出的全部成本。expense ratio里不包括trading cost并不是说ETF就没有trading cost。
ETF也是会有trading cost的，因为ETF是被动式管理，他是跟踪指数的，万一指数发生调整，指数内部的标的证券就会改变，因此ETF所对应的一篮子股票也就要发生改变。如果sponsor手中的标的股票被剔除出去了，他就需要把这个股票卖掉，把获得的资金来购买新加入指数的股票，这样才能继续追踪。这个调仓的过程就会产生trading cost。
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