TTER2023-05-01 10:27:28
TTER请问这里的bird in hand argument,怎么理解课件说 will have a lower cost of equity? 另外课件说MM theory挑战了这个理论，可否解释一下MM theory的说法应该怎样理解？谢谢
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roushan2023-05-03 18:54:20
roushan bird in hand argument 是指公司选择派发股息而不是留存利润的决策。这个理论认为，派发股息可以提高公司的股东价值，因为股东可以获得现金回报，而不必等待未来的利润。一家公司的股权成本是指投资者购买该公司股票所需的最低收益率。当一家公司支付股利时，投资者可以通过股息收入获得一部分收益，因此他们对股票的要求收益率会降低。相反，如果一家公司不支付股利，投资者只能通过股票价格上涨获得收益，因此他们对股票的要求收益率会增加。因此一些投资者更喜欢投资支付股利的公司的股票，进而抬高股价
MM 理论认为，在他们的假设下，当前股利不影响未来现金流的风险，只会降低除息后的股价。因此，根据MM理论，股利政策不会影响公司的股权成本。
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