开开2023-05-03 10:21:26

同学你好，CCM的特点总结如下：
CCM估值方法适用的是那些无法进行多期的现金流预测的非上市公司，我们假设它的业务是稳定的。因此可以预期未来一年的FCFE1，股东要求回报率r和可持续增长率g。然后用GGM估值模型计算股权的估值为 V = FCFE1/(r-g)。我们把r-g称为cap rate，它把未来现金流转化成立资产价值。
因此，CCM是在无法很好的预测未来FCF的情况下的一种折中的方法。
CCM是适合对没法准确预测多期现金流的private company进行估值的，如果是上市公司则不适合，此时直接用FCF模型即可。如果公司的FCF不稳定也不可用，因为CCM假设的就是FCF增长率是稳定，因此才能用一一阶段FCF模型去进行估值

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