waiting回答（1）
最佳
Evian, CFA2023-05-02 19:31:09
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
这道题目考虑的是当下时间点标的资产的交易价格（现在long futures相当于持有标的资产，看涨标的资产，未来股利增加，可以获得的股利越多，对自己有利），而不是考虑未来交易价格（现在没有持有，将来到期持有，未来股利增长，到期时刻却拿不到，股利增长对自己不利，这是同学你的分析思路）
------------------------------------
投资更加优秀的自己👍 ~如果满意回复可【采纳】，仍有疑问可【追问】，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
- 评论（0）
- 追问（5）
- 追问
-
long future不就是未来买么，那期间如果还有股利，会导致期间的价格会比没有股利的低对么，那我的期货价格就偏高了，就是不划算啊
- 追答
-
股利增长率上升，如果持有这只股票那么可以获得的未来现金流增加（这是一方面），投资者看好这只股票，于是股票的价格会上升（这是另一方面），这个是未来现金流折现模型对股票价格的估值考量
股利增长率上升，对于股票价格的影响会更大，因为未来所有的股利现金流都考虑到了估值中，都折现到了现在股票价格上
股利增长率上升，对于期货合约它期间发生的股利影响较小，因为相比未来所有的股利现金流，期货合约期间产生的股利只是一部分
于是，股利增长率上升，股票的价格总体还是会上升的
- 追问
-
我可能这块还是不是很理解，我理解股票现在的价值S0，如果未来有股利是要从S0减去的.
那么现值会减少。
然后在看期货，如果是Ft，那么在t时刻之前的股利都是收不到的，所以也要影响Ft的价格吧。
- 追答
-
这个题目协会公布的历年模拟考试题，出的不是很好，涉及了权益中估值知识点
如下截图，对于long futures，看涨标的资产价格，ST越高越好，赚的越多
由于股利增长率↑，于是所有股利对应的现金流↑
因为T时刻才能买股票，①是拿不到的，ST应该↓
T时刻买到股票，未来T~无穷时间段的股利也增加了，PV②会使得手中股票ST↑
以上两个影响，①＜②，因为第二部分的时间更长
- 追问
-
原来是这么个考虑啊，谢谢老师！
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片