-2023-04-29 13:01:10
-老师，百题case9, Q3，（1）请讲解一下如何理解transition这个阶段。都有什么具体特征呢？（2）请举一个与transition阶段相关的例子，谢谢。
回答（1）
最佳
开开2023-04-30 00:03:58
开开同学你好，企业自生发展有三个阶段，这三个阶段的增长率递减。更具体的特点是：
1、growth phase 具有高earnings growth, 高ROE,低dividend payout ratio，FCFE通常为负。
2、transition phase由于竞争加剧导致增长速率降低，但仍高于平均水平。资本投入减少导致FCFE转正和dividend payout ratio增加。
3、Mature phase企业达到均衡，ROE接近re, earnings, dividend payout ratio和ROE都以sustainble growth rate增长。
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