JULIA2023-04-29 11:50:00
JULIA第一题和第三题的处理方法真的不冲突吗？第一题中，H模型计算直接假定D0为2013年的$48/$50 = $0.96，然后4年都不变，D1计算的时候直接用这个0.96*1.06的第二阶段增长率，计算terminal value的时候完全不考虑第一阶段的20%增长率；第三题中，FCFE计算第二阶段的Terminal value，却需要先把2014年的FCFE1 0.96考虑3年期的20%增长，然后再乘以1.06得到FCFE5。你们自己看看不矛盾吗？为什么FCFE会变动，可是Div股利就完全忽略前4年的20%增速呢？
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开开2023-04-29 23:51:03
开开同学你好，H model是一种固定的模型，就是第一阶段从高增线性的降到低增速，之后维持恒定低速增长。它的计算公式中已经包含了第一阶段中多出来的那部分增速了。具体的此公式的推导解释同学也可以去基础班回顾一下。
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