谢同学2023-04-26 21:17:57
谢同学本case的最后一题statement3关于core earnings是将非经常性项目收入进行了调整，这句话是正确的啊，而且在用价格倍数计算P/E指标是，E是应该用core earnings。case原文说的就是行业有周期性啊。而statement2说得没错但是和行业周期性没有太多关联好吧？完全搞不清楚这道题怎么回事？
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开开2023-04-27 10:46:58
开开同学你好，
core earnings中，剔除的nonrecurring items是公司自己定义的，可能和分析师的观点不同。
因此，分析师即使拿到core earnings，也要检查它的具体算法，如果和自己定义不同，那么还是得做调整。
比如说，相关的重组费用公司把它作为nonrecurring items剔除了，但是分析师调研后发现，这个费用还会持续好多年，因此不能剔除。
statement2说的是数据的可比性，要计算某个行业中的不同公司的价格背书，那么如果会计处理方法不一致，就要调整。所以，这个说的没问题
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Analyst Adjustments for Nonrecurring Items
Items in earnings that are not expected to recur in the future are generally removed
by analysts because valuation concentrates on future cash flows. The analyst’s focus is
on estimating underlying earnings (other names for this concept include persistent
earnings, continuing earnings, and core earnings)—that is, earnings that exclude
nonrecurring items. An increase in underlying earnings reflects an increase in earnings
that the analyst expects to persist into the future.我摘选的原版书107页，这道题明明是说明怎么处理行业周期性的问题，你非要扯不同的财报规则？
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同学你好，这题的分析师要做的就是计算价格倍数，只不过这个行业有周期性的特点，那么在计算价格倍数时应该考虑的问题都要考虑。
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