孙同学2023-04-25 00:00:35
孙同学老师好， 在bullish flattening的情况下，买入barbell组合比bullet组合赚的多，虽然这块老师举了例子，但是缺乏量化的证明呀，理解不够透彻，能不能举个量化的例子说明一下？谢谢
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Vincent2023-04-26 09:44:28
Vincent你好
是的
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Nicholas2023-04-25 17:55:37
Nicholas同学，下午好。
我们假设如下场景：
债券期限为2年、10年、30年，对应的久期按照0.75估计，分别是1.5、7.5、22.5。2年期利率上涨10bps，10年期为5bps，30年期为2bps。
则Bullet下，10年期对应价格变化为-0.05%*7.5=-0.375%；
则Barbells下，假设长短分布MV相同，则价格变化为-1/2*0.1%*1.5-1/2*0.02%*22.5=-0.3%。
并且Barbell凸性更大，有涨多跌少的好处，那么能损失更少。
加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师。按照0.75估计的意思是，债券不是0息债，因为有coupon,所以久期小于期限，所以乘以一个0.75是吧？
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