张同学2023-04-22 23:38:28
张同学关于the expected future price of a risky asset和跨期替代率m的关系，这样分析为什么不对：Rf=1/m - 1，那么m↑后Rf↓，Rf↓后risky asset 价格要升高，所以m和risky asset 的price间成正比。
回答（1）
Essie2023-04-23 10:15:10
Essie你好，没有其他条件背景吗。因为其他条件都不变的情况下，风险资产未来的价格越高，那么未来消费的效用越低，u1下降，u0不变，跨期替代率的确是下降的。所以P1和m是负相关的。
要先从资产价格的变化，来推未来的财富水平，然后看消费效用的变化，再到跨期替代率。
没法从无风险利率下降，推出未来的资产价格就一定上升。只能说在未来现金流确定的前提下，无风险利率上升，那么折现回到0时刻的P0会更高。
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