红同学回答（1）
Vincent2023-04-21 16:57:30
Vincent你好
CFA书上对此没有解释，我的理解是交易者不同。
不同的交易所对于在比如不同地区的交易者可以对未来现金流的预期不同，可能导致定价差异。
而不同市场的发展程度不同，存在不同程度的信息不对称，交易所交易的人数和成交量有差异，导致流动性差异。
所以，越是在不同的交易所上市交易，就增大的交易者的差异性，从而增加了交易所的定价差异和流动性差异。
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