张同学2023-04-15 23:52:26
张同学module5第21题，index A include contract of commodity typically in cantango是什么意思，在一个up trade的市场里，他的表现为什么没有index B include contract of commodity typically in backwardation好呢？答案里只说了roll return前者低于后者，但应该看total return吧，在up trending的市场里 cantango的price return为正，backwardation的price return为负呀
回答（1）
Johnny2023-04-17 18:20:02
Johnny同学你好，index A中的大宗商品期货合约通常都是处于contango，而index B中的合约通常处于backwardation。在up trending的市场中，两个index的price return都是为正的，要注意price return是同一个期货的价格变化，如果这个期货现在的价格比他之前的价格要高，那么price return为正，市场是up trending。Contango和backwardation是描述S和F之间的关系，或者是近期的future与更长期的future之间的价格关系，是不同期货间的关系。
所以在上涨的市场中，两者的price return都为正，但index A的roll return低于index B，从而会导致index A的total return更有可能低于index B
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