开开2023-04-12 11:53:23

同学你好，是的，敏感性分析每次只改变一个变量，其他变量都用base case的估计值，然后看这个参数的改变对估值结果的影响。
这三个变量变动的幅度就是在他们的low estimate和high estimate之间。
例如，我现在要计算re用low estimate 时，计算出来的估值是多少。那么re用low estimate 10%，g和rd分别用base case的值4.6%和4.9%。我们带入下面的公式计算：
WACC = [wd × rd(1 – Tax rate)] + (we × re).
Firm value = FCFF0(1 + g)/(WACC – g).
WACC = 30%*4.9%*(1-35%)+70%*10% = 7.9555%
Firm value = 140*(1+4.6%)/( 7.9555%-4.6%)=4364.18
其他情况也可以如法炮制。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~