JFu2023-04-11 09:09:38
JFu百题预测Equity Valuation第四题Cuyahoga第三问，为什么预测的下一年FCFE需要折现？
回答（1）
开开2023-04-11 11:06:02
开开同学你好，
因为一阶段的模型比如GGM模型V0 = D1/(r-g)其实已经是把所有未来增长的现金流折现到0时刻了。
这个题是二阶段模型，求的是2013年的价值，所以2014年的FCFE也是需要折现到2013年的。
如果假设2014年开始所有的FCFE以g增长，那么V2013=FCFE2014/(r-g)
单现在永续增长的阶段要从2018年才开始，不是2014年开始的
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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