爱同学2023-04-07 12:43:04
爱同学老师讲说，longstock+shortcall，可以使得组合价值不随股票的变化而变。但是这个是如果是股票涨了，是这样，可是如果股票低于S0了，而我们是shortcall，就是有义务卖出资产，那如果别人选择不卖，那股价低于期权费了，组合的价值不就是变低了吗
回答（1）
Evian, CFA2023-04-10 11:36:40
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
同学你的提问非常棒！~
long stock+short call这个投资组合我们称它为“hedged portfolio”，它有以下特点：
①它仅仅在delta的层面形成了对冲，也就是一阶导，没有考量二阶导Gamma的影响
②二级的最后我们介绍过“动态对冲”内容，它讲的是如果股票价格变动，我们需要持续不断去调整对冲比例（期权份数和股票份数）
③构建这个投资组合的目的不是为了交割卖出资产，而是“对冲”风险，考虑的是整体投资组合的价值波动，不考虑同学你说的卖出资产的情况
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