Evian, CFA2023-04-06 16:58:15

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

Gamma：delta变化对标的资产变化的敏感程度。

对于long call 和long put而言，gamma都是正值

另外从gamma的定义上来说gamma=△ delta/ △ s（delta的变化除以股票价格的变化），对于long call 和long put来说，股票价格的变化和delta的变化的方向始终是同向的，所以gamma大于0.
随着标的资产价格S↑
call 的delta从0变为+1
put 的delta从-1变为0

从图形上理解来说，不管是long call option 还是long put option，它们的价值都是涨的快，跌的慢（可以看下下面的图），所以都是凸性，所以它们的二阶导gamma大于0。另外，凸性在固定收益中称为“涨多跌少”，或者凸性。
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