开开2023-04-04 15:37:09

同学你好，
因为控制权一家是你获得控制权所获得的溢价，因为这里要估值的是small equity interest，所以并没有控制全，那么算discount的时候，要把溢价转化为折价，即DLOC，而不是直接乘以溢价。

这两者的转换关系推到如下：
设非控股股权价值为V_NC，控股权价值为V_C. 
V_C=V_NC*（1+control premium）
DLOC就是非控股股权相对于控股股权的折价，也就是V_C*(1-DLOC) =V_NC
因为V_C=V_NC*（1+control premium）
V_NC*（1+control premium）*(1-DLOC)=V_NC
两边约掉V_NC，得到（1+control premium）*(1-DLOC)=1
1-DLOC=1/（1+control premium）
整理一下得到：
DLOC =1-1/（1+control premium）

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~