TTER2023-03-16 22:38:03
TTER这里如果不用P/E来算，也可以直接算P0再和市场价格比较？P0=D1/r-g, D1是0.5x80%，r-g是4%，算出来股价就是10。但我不明白的是如果把D1换成D0(1+g)，带入数字为0.45x80%（1+3%），再除以r-g，股价就小于10了，不知道错在哪里
回答（1）
开开2023-03-18 16:53:52
开开同学你好，
原因就是E0=0.45，E1=0.5，如果payout ratio不变，D0和D1不满足D1=D0*（1+g）的关系。
我们说，当D1不等于D0*（1+g）时，GGM中优先带入D1，而不是D0*（1+g）
本题中，其实也不需要实际求出D1，用下面的公式求出公允的P/E倍数是多少即可。
justified leading P/E = P/E1 = (D1/E1)/(r-g) = (1-b)/(r-g).
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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