TTER2023-03-07 22:26:16
TTER没明白为什么是通过同时买这只债券和CDS合约来实现basis trade盈利的？
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Danyi2023-03-08 13:59:57
Danyi同学你好，
因为 basis trade的概念本质就是在原则上，同一个债券，债券市场上对其信用风险的收益率补偿应与CDS市场上的信用利差相同。也就是说研究bond和CDS市场上信用利差的差异就是basis trade，通过买卖bond和CDS来实现这个利差差异。
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同学你好，
因为这里债券的credit spread是7%-2.5%=4.5%，那么买债券的投资者就可以获得4.5%的收益；同时，买一个CDS来对冲买债券的信用风险，CDS的credit spread是4.25%，表示买这个保护需要花费4.25%。因此综合一下，盈利0.25%
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我把credit spread理解为“cost”而非“profit”了... 那假如credit spread是4.25%而CDS credit spread是4.5%，是否应该同时卖出债券和卖出CDS套利呢？
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是的，理解正确
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