徐同学2023-03-06 18:18:39
徐同学在经济好时，m下降，l上升，此时名义收益率R上升。老师问不理解的是，当经济不好时，投资者要求各种premium，此时R不是也上升了吗？为啥经济好与不好的R都是上升？
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Essie2023-03-07 09:18:23
Essie你好，这两个不是一回事哦。根据跨期替代率，经济好的时候，未来财富水平高，u1下降，m下降，l上升，所以经济增长GDP growth和l是正相关的，l是实际无风险利率，在通胀预期一定的情况下，所以名义的无风险利率r上升。
风险资产在经济较好的时候，表现也较好，所以能够带来更高的投资回报率。
但是当经济很差的时候，风险资产的表现也是比较差的，因此投资者要求更高的风险补偿，要求更高的投资回报率。
两个不是一码事，一个是可以实现的投资回报，一个是投资者要求的投资回报。
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