kuangm2023-03-06 12:34:21
kuangm这个Z- spread不是不适用于含权公司债吗？那这个对option的风险补偿怎么理解？
回答（1）
Danyi2023-03-06 13:37:32
Danyi同学你好，
对于含权债券而言，z-spread中包含了除去基准利率以外的其他所有风险，所以信用、流动性、期权风险都是包含在中的。但又因为z-spread的全称是zero volatility spread，也就是假设波动率为0时的spread，而我们在分析含权债券中的期权时，它的波动率又不可能是0，所以z spread不适合去衡量含权债券。
你可以理解成包含这个期权风险，但只是不适合去衡量含权债券。
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