Jerry2023-02-25 11:12:47
Jerry为什么含有contango合约较多的index在市场走势向上的背景下的指数表现会更差？相反含有backwardation合约较多的指数就会更好？roll return不是说只能作为total return中的一个较小组成部分吗，主要是看price return，而且这个题目加了一个“在市场上涨趋势下”的条件让人不是很懂，如果是”在市场下跌趋势下呢“？
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Jeff2023-02-27 14:33:16
Jeff同学你好，
首先roll return占比多还是少，要看实际数字，没有特定的结论的
price return就是持有在售的期货价格变化带来的回报，rolling return是转仓带来的回报
两个return是单独的概念
所以roll return和price return并不是存在特定的相关度。只需记住backwardation时的roll return为正，contango时的roll return为负即可。
而此题中，在市场上涨的趋势下，是指price return 为正，如果市场下跌的情况，那么说明两个index的price return都为负。然后index A呈contango，那么roll return为负。indexB呈backwardation，说明roll yield为正。这么来看的话，还是index B的表现相对更好。
谢谢
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