爱同学2023-02-18 16:07:35
爱同学老师，那请问为什么溢价或者折价发行 ，PR5发生变化，就会对债券发生影响呢？在老师的公式里面，哪快分析会发生变化呢？
回答（1）
Danyi2023-02-21 10:01:12
Danyi同学你好，
这里因为溢价或者折价发行的债券它使用的并不是YTM，而是spot rates,就表示每期的折现率是不同的，那么其中一期的spot rate发生变化时（通过PR5求spot rate5, PR5变化，求出的spot rate5也会变化），折现率变化，自然价格也是会变化的。
而平价债券特殊在于CR=PR，PR就是折现率，所以他每期折现率都是一样的，也就是一年期平价债券折现率就是PR1,五年期平价债券折现率就是PR5，十年期平价债券折现率就是PR10，所以既然每期折现率都是一样的，也就是十年期平价债券折现率就只看PR10，PR10不变，那么债券价格是不会变化的。因此PR5变化不影响债券价格。
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