阿同学2023-02-18 15:32:52
阿同学请问老师，在利率互换定价时，老师讲A作为支付固定（pay fixed）的一方，收取浮动，是应该理解为：AB均有借款，A帮B支付固定，A把固定给B，B帮A支付浮动，B将浮动给A，即，在定价时，并不是从差额交割的角度考虑，是么？
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Evian, CFA2023-02-20 09:54:08
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
老师的意思是只关注A和B之间的现金流，没有在乎A和B各自的借贷问题，如下截图1
你的意思是A和B各自有借有贷，这个是可以的，我举了两个例子，如下截图2
定价的时候站在A的角度，是向上收到一系列浮动利率对应的现金流，然后向下支付一系列固定利率对应的现金流，两个系列的现金流在零时刻的现值相等，也就是用浮动利率去定价固定利率是多少（或者将“固定利率”理解为“浮动利率”的一个打包价）
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