绯同学2023-02-17 23:05:00
绯同学老师：这道题为啥是扣减before 170.52，而不是131.42呢？年末已经对收益做了分配，是不是管理人已经收到一部分的的carry了？如果还是减去before会不会重复计算了呢？
回答（1）
Jeff2023-02-20 15:21:27
Jeff同学你好，Carried interest是用当年的分配前NAV减去上一年的分配前NAV，再乘以20%，就能得出是(242.32-170.52)×0.2=14.36。PE fund是会在前一年先发distribution，但它不是用分完distribution后的NAV来计算carried interest的，因为算上这部分的话，基数就变小了，这部分并不能体现GP的盈利能力。
谢谢
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我的意思是GP前年已经分配过了，说明前面GP已经收到过了carry，再用分配前的数字，是不是会重复计算carry呢？
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这里的本质是算出这段时间的收益再分配利润，
要比较的话，要用before的口径进行比较，去年分红前和今年分红前对比，这是基金经理挣的钱，如果是after distribution，那其中基金经理赚取的一块钱就被扣走了，所以基准就变少了，如果这样算的话，就会高估业绩。
这几者之间的逻辑关系如下：
after distributiont-1+call down t - mgt fee t+ result t=before distribution t
before distribution t - carried t- distribution t=after distribution t
这样你就看出来了before 和after的口径是完全不同的，所以两者不能直接轧差，这里面还其他的科目的。因此要比的话，就只能用before之间来轧差。而after 本身就是计提绩效奖金之后的值，因此不能用他来算绩效奖金。
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