139****98112023-02-14 21:43:03
139****9811为什么Z spread还补偿option risk。不是说它不适用含权债券吗
回答（1）
Danyi2023-02-15 15:28:08
Danyi同学你好，
对于含权债券而言，z-spread中包含了除去基准利率以外的其他所有风险，所以信用、流动性、期权风险都是包含在中的。但又因为z-spread的全称是zero volatility spread，也就是假设波动率为0时的spread，而我们在分析含权债券中的期权时，它的波动率又不可能是0，所以z spread不适合去衡量含权债券。
衡量含权债券时，我们就需要将期权的影响剔除掉，因此引入了OAS，用它去衡量含权债券的风险。
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