192****44722023-02-07 08:42:47
192****4472老师，这里的第二种情况已经是按照最优价格买了，那怎么还有更优的第三种情况呢？第三种情况是给dealer塞了回扣/ 红包，类似作弊吗？还是其他理解？谢谢！
回答（1）
Essie2023-02-07 09:32:17
Essie你好，如果ES小于quoted spread可能是交易员在交易的时候利用到了市场中的隐藏订单，或者说是一些隐藏的流动性。quoted spread是我们可以直接观测到的市场中的最好的bid和ask price，而一些隐藏订单的报价，可能就位于最好的bid和ask price之间，如果交易员成功和这些隐藏订单成交了，那么就会将自己的ES缩小，导致其小于quoted spread。
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