谢同学2023-02-06 19:57:31
谢同学原版书module3，249页的KNOWLEDGE CHECK Valuation (II)，为什么 the company with the lower capitalization rate is more expensive, which results in lower FFO and hence a higher P/FFO. FFO和AFFO都是从NI出发，如何与 cap rate 联系上？请老师讲解下，谢谢！
回答（1）
最佳
Jeff2023-02-07 11:10:57
Jeff同学你好，
因为题目说两个房子价值是相同的，那么更低的cap rate就意味着NOI也更小。而FFO是根据收入所做的调整，所以通常而言FFO也会更小。当然，这里他是做了简化，没有考虑折旧、递延所得税等因素。
value=NOI/cap rate，比如B的cap rate是10%，如果NOI是10w，那么value是100w。如果A的cap rate是5%，value也是100w。那么NOI就是5w
谢谢
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